2017年大事件以及2018年宏观经济分析

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    最近国际上发生了好几件大事,首先是特朗普减税法案通过国会立法成功,将企业税率从现在的35%降低到20%,最快将于2018年开始实施。减税幅度之大,非常震撼。投资不只是房地产股票等金融投资,更是制造业等实体投资,减税这一政策给美国制造业打了一管长效鸡血,然而从投资建厂到生产,至少需要3年时间过程漫长。纵观美国历史,里根的减税政策在减税前几年并没有对经济起到强烈的促进作用,因此2018年才有可能实施的减税也更不可能大规模提振美国经济,但对于投资者的心理预期的影响是无法估量的。

    同时特朗普宣布承认圣城-耶路撒冷为以色列的首都,特朗普是唯一兑现这一竞选承诺的美国总统。这对于阿拉伯世界来说绝对是一个轰动的大新闻,我们知道美国的政治体制和中国有很大不同,总统的权利被国会完全限制,因此特朗普这一决不是个人行为,必定是国会智囊团经过严密推算和风险评估的。这次事件之后,国内专家都吓了一跳,因为特朗普还说过对朝鲜保留武装自卫的军事选项,看来也不只是说说而已。如果美国对朝鲜动武,中国是否参战?不仅是中国的难题,也是美国智囊研究的首要课题吧。如果想要中国袖手旁观,首先要出师有名,当年美国打伊拉克,名义是伊拉克有核武器,然而金家早就喊话美国:我有核武器了,来打我啊!汗...现在还没打很大原因是因为后面有中国,朝鲜问题确实是个有趣的问题,因为估计美国也为难。

    美国当前正处于加息关口,加息一事一直是投资者关注的问题,美国从2014年开始就放出加息风口,经过基本用嘴加息的整个2年,美联储主席耶伦终于在2017年开始实质性加息,同时美联储主席换届也开始了,耶伦完成了任期(无法连任),纵观耶伦整个任期,可以算是鸽派加息,不但用嘴加息还经常放鸽子,实际上在美联储内部,有些重要人物对于美股的泡沫早已不能忍耐,不管下一届美联储主席是谁,大概率是鹰派,缩表也很快开始。

    问题是为什么我一个中国人对于美国的加息进程如此关心?因为美国的加息可能会动摇中国的经济基础。事实上美国加息是看着中国经济数据来的,为什么2016年用嘴加息?实际上就是在看中国的经济走势和应对策略,美联储对此也毫不避嫌。加息周期内,美国在想办法让资本回流,那么新兴国家市场免不了受到冲击。

    以中国为例,过去十几年美国资本用美元换取人民币在中国投资,这些美元变成了中国的外汇储备,同时中国国内印对应数量的货币,这部分印出来的人民币是凭空产生的,并不是市场中有对应的商品,这部分货币在国内投资/建厂,伴随着中国经济的高速发展赚的盆满钵满,如果撤资,兑换成美元之后,不但国家外汇储备锐减,同时我们市场中的人民币也会大规模减少,也就是钱变得紧缺了。更要命的是,原本是中国国内的资本也要兑换美元流失。这不是给国家添堵吗?!国际境外投资撤资是不能能堵、也堵不住的,但国内资本转移资产就可以控制了。因此中国境外投资管理办法出台了,国内人民币不能随意出境。

    中美这场货币战争的较量比的是什么?我认为比的是国运,比的是投资者对于整个国家未来经济发展的信心,这种信心不是喊口号喊出来的,是资本经过精心计算权衡之后的结果。有句话说的很深刻,资本是最聪明的,它会用脚来投票。中国的国运,看国内企业,我认为不乏亮点,比如华为5G,小米IOT生态,大数据等,基本都是科技公司。但与美国相比,似乎还是差了一点。但中国也并非注定失败,保守的说,就像下围棋,中国一条小龙正在做活,但还被大龙包着。

    最后我来谈谈我对未来宏观经济的看法,首先是人民币汇率。最近不少专家说人民币兑美元有贬值压力,我心里是极其鄙视的,他们从来说不清楚贬值压力来源于哪里。人民币对内贬值是一定的,因为中国也不加息,还坚持放水,100块能买到的东西越来越少。但对国际上,人民币确实是没有贬值基础的。因为同样一件商品,在中国可能20块钱,在美国可能就卖10美元相当于60块钱,即使算上物流成本人民币也被低估了,在特朗普上任之初,在twitter上发问:到底美元升值和贬值哪个更符合美国国家利益?然后过了几个月,人民币兑美元汇率从7涨到了6.5,我想美国的决策已经做出,那就是只有美元贬值才利于美国本土制造业出口,改善美国对中国/日本/欧洲的贸易逆差。事实上,看看日本被剪羊毛的广场协议吧:协议的主要内容就是美元对日元贬值。到了中国,也不会例外,从8到7,从7到6.5,我觉得这并不是尽头。

    当然人民币汇率不能剧烈波动,因为那样会损害中国的国家信誉,人民币升值则鼓励进口对出口不利,贬值则相当于提高了出口的关税,因此汇率应该良性波动,目前中国的问题还是钱荒的问题,为什么钱荒因为外汇占款减少资本外流。

    为什么人民币对美元升值,资本还要回到美国?我开头就说了,投资并不只是虚拟经济,还有制造业实体经济,汇率的损失对于一个盈利企业根本不值一提,因为那损失对于企业的盈利只是九牛一毛。国内资本转移资产,如果去搞股票,房地产,绝对是血亏,但如果投资建厂,投资实业,那长远眼光看,就不会在乎汇率的得失。所以中国资本管制也并不全是坏事。

    关于房地产,我觉得中国现在炒的挺火的,主要是通货膨胀太厉害,买房抗通胀再加上贷款放水,房价涨得挺离谱。实在时地价也不便宜,地价都快贵过房价了,怎么还能指望房子降价呢?但房子难道只能涨?我觉得不一定,因为如果中国开始加息,收紧货币放水,那么炒房者手中的存量房可能会降价进入市场,因为持有成本增加了,比如没加息之前每月还款4000,加息之后每月还款4500,炒房者将面临资金的压力,当然也有部分房主被最后一个稻草压倒被迫卖方,如果这种情况发生,那中国经济基本上已经崩溃了。这就是金融风险,贷款多现金少。不仅仅是贷款者自身的金融风险,更是银行的金融风险。中国人时聪明的,政府时的权力很大,我相信金融崩溃不会发生,因为谁也不知道国家会用出什么绝招来限制,让西方经济学家见识见识:“还有这种骚操作?!”,但我想金融风险已经存在,房价很难继续上涨了,因为调控不会轻易放松,即使经济下行。所以2018年我认为房地产市场是稳定的持续微微下行的(温水煮青蛙),如果调控不放松房价还继续上涨有点打脸吧!

    关于黄金,国内有些人选择买黄金,比如支付宝的存金宝,我对黄金的看法是:黄金是一种贵金属,而美联储掌握了世界上最大规模的黄金储量,所以黄金基本是跟美元反向走的,美元要贬值,黄金会升值,但人民币也对美元升值(如果认可),所以黄金是对人民币可能保持基本稳定的。不完全保本,不能盈利,但确实可以抗通胀。

    关于中国股市,在不发生金融风险的情况下,楼市低迷,股市会上涨,但考虑到股市泡沫也十分严重,因此股票保持不跌就很好了,当然有亮点的企业个股会是很好的选择,但对于绝大多数A股大企业来说,没有更多的上涨理由。如果发生金融风险就不说了。自行体会。

    关于物价,会继续上涨。生活必需品如食物等基本不会涨价,保障低收入,但工业产品会涨价,不然怎么让你感受到通货膨胀呢?再叠加环保、去产能,想不涨也难,所以环保去产能的另一个隐藏目的是什么?答:推高CPI。给大家一个通货膨胀的预期,然后光明正大的收紧货币,最后一个观点:2018是否会加息?我觉得很难定论,因为从中国的政策上看是想收紧货币的,但金融风险是存在。就看政府的胆量和良心了,我认为2018可能效仿用嘴加息,又或者有什么奇招。个人认为2018加息不太可能。2018中国政府严控金融风险,所以应该不会加息,除非食品物价上涨过快,但政府会采取其他办法变相加息,至于什么办法就有点挑战想象力了。为什么加息有金融风险政府还想加息:因为如果通胀太严重,低收入者过不下去了啊,据官方统计中国年收入在3500以下的还有几千万人,注意是年收入。所以才有精准扶贫。通胀起来了,饭都吃不起,怎么全面奔小康?社会也不稳定啊。归根结底:贫富差距太大。

    最后一个也不算什么大事件,中国加入WTO 15周年后,继日本之后,美国欧盟同时拒绝承认中国市场经济地位。这也不是什么大不了的,毕竟过去15年都是这么过来的。而且我们资本管制这招都用上了,自己都不好意思叫市场经济了(然而我们还是向联合国申诉了),想起看过朱镕基总理赴美国加入WTO失败,发布会上答记者问时那音容笑貌,觉得中国十几年来在世界贸易方面竟没什么进步。

(the end)

作者:songshizhao 发表于:2017-12-10T06:32:58 访问量:741